美联储加息之力来袭！从车贷到房贷，利率都在上涨

面对攀升至 40 年来最高水平的通胀，美联储数月来一直在暗示，不受约束的宽松信贷时代即将结束。

美联储本月会议纪要显示，许多美联储决策者在3月份的会议上赞成加息50个基点，但考虑到俄罗斯和乌克兰的情况，他们选择加息25个基点。 50个基点或更多。参与者认为，宽松的货币立场适合快速转向中性，有可能将利率推高至中性之上。

过去几周市场反应迅速。美联储为对抗通胀而采取的这些举措推高了债券收益率和许多其他与之相关的借贷成本。借贷市场陷入困境。

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美国国债收益率飙升

这导致最近几周政府债券的收益率飙升。当美联储加息或暗示即将加息时，投资者倾向于出售政府债券，从而提高收益率。

截至目前，美债收益率仍在上升，基准10年期美债收益率升至2.704%。

不断上升的美国国债收益率正以借贷成本上升的形式在整个经济中蔓延，给家庭和企业都带来了压力。随着利率上升，汽车贷款、信用卡和公司债务都将变得更加昂贵。

美联储对抗通胀的主要工具是利率，它通过设定联邦基金利率目标来为经济中的借贷成本创造一个下限。美联储还持有债券和抵押贷款支持证券，它买卖这些证券的速度也会影响利率。

随着美联储试图像现在这样为过热的经济降温，它将提高联邦基金利率，减少其债券持有量，并在未来发出更多相同的信号。这些举措对抵押贷款利率产生了特别显着的影响。

“增长放缓是一种风险，但这是美联储必须承担的风险，”Bankrate.com 首席金融分析师格雷格麦克布赖德说。 “通货膨胀处于 40 年来的最高水平，是时候脱下手套开始行动了。”

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住房贷款冲击美国家庭

美国购房者没有感受到更高借贷成本的影响。

到 2022 年初，30 年期抵押贷款的平均利率将在 3% 左右。但根据房地美的说法，这个比率现在是 4.72%。对于想要买房的美国人来说，这意味着借贷成本会急剧上升，而这仅仅是个开始。

在过去 15 年的大部分时间里，美国人可以以非常低的利率获得贷款。一位女士告诉华尔街日报，她预计抵押贷款利率为 3.5%，但她实际能锁定的最低利率是 4.99%。可以指望市场崩盘。”

经济学家预计，更高的利率会将一些潜在买家赶出市场并减少需求，而且有迹象表明这种情况已经发生。根据抵押银行家协会的数据，3 月最后一周的抵押贷款申请比去年同期下降了 9%。当时，30 年期国债的平均利率徘徊在 3.18% 左右。同期再融资申请下降了 62%。

自2008年11月以来，美国的每月房贷还款一直处于高得让人难以忍受的水平，而不断上升的利率也加剧了人们的生活压力。根据亚特兰大联邦储备银行的数据，1 月份，中等收入的美国家庭需要 34.2% 的总收入来支付中等价位房屋的抵押贷款。这比一年前的 29% 有所上升。 Realtor.com 高级经济学家兼经济研究经理 George Ratiu 表示：“工资根本跟不上价格上涨和抵押贷款利率上升的双重打击。

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汽车和企业贷款的利率也在上升

某些债务的利率（例如信用卡和向私募股权公司购买公司的贷款）与联邦基金利率同步上升，但这些贷款的利率尚未上涨太多。

与当前利率相比，投资者对未来短期利率的预期对许多抵押贷款、汽车贷款和公司债券的影响更大。虽然这些利率仅适用于新贷款和债券，而不适用于现有贷款和债券，但它们的上升速度更快。

根据 Bankrate.com 的数据，5 年期新车贷款的平均利率在 4 月初达到 4.21%，高于年初的 3.86%。

目前投资级公司债券的平均收益率约为 3.8%，高于年初的 2.3%。投资级公司债券是衡量资产负债表强劲的公司新借贷成本的指标。

评级较低的公司债券的收益率已从 4.2% 攀升至 6.3%，这些利率导致评级较低的公司借款急剧放缓。

根据研究和新闻提供商 Leveraged Commentary & Data 的数据美联储加息对债券的影响，截至 3 月，企业发行了 1,570 亿美元的次级投资级债券和贷款，同比下降 53%，是自 2019 年底以来的最高水平。最低季度总数。这是在 2020 年末和 2021 年期间债券发行激增之后发生的，主要是因为公司用新的低成本债券和贷款偿还了较旧、成本较高的债务。

在最近的一份报告中，美国银行策略师表示，如果债券发行的步伐在 5 月中旬之前没有加快美联储加息对债券的影响，这种情况可能会发生变化，这引发了投资者的担忧，即公司定价过高而无法被挤出市场。市场和被剥夺现金。

希望获得新贷款的个人和企业对利率上升的影响最为强烈。但如果利率是浮动的，也就是说，已经锁定贷款的借款人也很容易受到影响，因为他们的利率会随着短期利率或国债收益率上下波动。

据《华尔街日报》报道，支付研究和咨询公司 Mercator Advisory Group 的信用咨询服务总监 Brian Riley 表示，利率和消费者价格可能会同步上涨，至少在一段时间内是这样。反过来，消费者可能会开始透支信用卡以弥补收入和支出之间的差距，从而加剧利率上升的影响。

美联储 2 月份的消费者信用报告表明，美国中产阶级家庭可能因刺激政策而节省的任何储蓄早已不复存在，相反，他们开始疯狂地刷卡消费。真正令人震惊的是流通中的信用卡债务，2 月份它飙升了近 6 倍，从 1 月份的 31 亿美元增至 180 亿美元，创下历史第二高水平。

Riley 表示，这可能会促使银行收紧信贷。 “贷款人必须更加保守，他们不会在暴风雨中贷款。”