本文带你了解指数基金、ETF、LOF的区别

指数基金是当今市场上最常见的基金投资品种之一，也是股票基金中非常受欢迎的品种。

由于国内股票数量众多，围绕股票形成的指数较多，资金跟踪指数较多。然后将这些指数基金分为不同类型的特定投资产品...

目前市面上很多基金质量参差不齐指数基金有哪些，更难选择。

如果没有全面了解，很容易“睁一只眼闭一只眼”，让ETF基金、LOF基金和指数基金相互对立。

下图大致说明了三者的关系：

从投资方向来看，股票权重超过80%的基金可以称为股票基金。

该指数作为一篮子股票的价格指标，其中包括许多股票。

根据指数成分，分配投资比例的是指数基金。

ETF基金是一种可以在证券交易所进行交易的基金，股指是其投资方向之一。但一般情况下，如果没有标明其他投资方向，则称ETF基金为指数基金。

LOF基金范围更广，结合了ETF的流动性和一般指数基金的便利性，但投资品种较少。在股票投资中，既有指数LOF，也有自选股票的混合LOF。

既然有比较方便简单的ETF基金和LOF基金，那么一般指数基金的投资优势是什么？

具体的区别和投资的优缺点可以继续往下看。

1、球场内外

要了解三者之间的关系，首先要了解什么是场上，什么是场外。

“字段”是指证券交易所。交易所资金可以在证券交易所交易，OTC资金不能在交易所交易。

①一般指数基金不能上市交易，只能在基金公司场外赎回。

②ETF基金主要在市场上交易，投资者需要在证券公司（券商）开户。赎回指数ETF，必须向基金公司提供一篮子指数股票以换取股票。由于这种方式繁琐，启动资金大（几十万），普通投资者只需关注市场上基金份额的买卖即可，无需考虑赎回问题。所以说指数ETF交易，一般都是在场上说的。

③而且LOF基金更免费。作为可自由赎回的开放式基金，可在证券交易所、基金公司、银行、第三方平台自由流通。

虽然在买卖LOF基金的过程中，可能会出现场内交易价格略高于或低于场外赎回价格的情况，称为溢价或折价。当差价超过交易手续费时，您可以低价买入高价赎回，也可以低价认购高价卖出。除了跟踪指数的涨跌外，这是一种更独特的从指数LOF基金中获利的方式。

2、交易率

交易场所带来的差异，可以进一步与三只基金的成交率细节有关。根据不同的交易场所，交易过程中的资金成本也不同。

三种基金费率对比如下：

一般指数基金≥指数LOF基金>ETF基金

从更基本的普通基金开始让我们从指数基金费用开始。

在市场之外，如果你想购买指数基金，可以直接向基金公司申请购买。基金公司将根据投资者投入的资金数额给予一定数量的基金份额。除了认购基金公司，还可以认购银行和第三方交易平台（微信、支付宝、天天基金等）。

在订阅过程中会产生不同的交易费用。除了必须支付的管理费（非交易方银行代表基金公司存入全部投资金额，防止基金公司带钱跑路），还有所产生的手续费在申购和赎回过程中，基金管理人负责基金的托管费用。甚至基金公司用于营销的销售和服务费……

可能看起来有些夸张，但这些费用并不是同时收取的。投资者可以选择只支付认购和赎回费用的A类指数基金，或者只支付托管和销售服务费的C类指数基金。

目前，指数基金的认购率约为1.5%。银行基本采用这个费率，而第三方交易平台一般在此基础上提供10%的折扣，也就是0.15%左右，基金公司偶尔也会提供认购费的折扣。

赎回费用比较统一。为减少基金份额频繁申购、赎回造成的频繁波动，手续费将设定在0.5%左右。当然，如果你持有更长的时间，两三年，也可以免除赎回费。

托管及销售服务费按基金持有时间收取，一般费用为每年0.2%-0.6%。

相对于一般指数基金，ETF基金的收费异常简单。

ETF 基金是交易所交易基金。另一方面，现场交易主要是个人投资者之间的转售交易，可以在不涉及其他机构的情况下以合适的价格进行交易。因此，市场上的主要交易费率只是最基本的经纪佣金，也就是开户时与经纪商协商并支付给经纪商的艰苦费。费率一般为3/10,000至1/10,000，低于5元的按5元计算。 （5元的起步价也可以通过一些折扣来减免，这里主要是为了比较费率，就不展开了。）经纪佣金是赎回费的十分之几。

ETF基金成本最低、操作简单，近年来越来越受到投资者的追捧。

LOF 基金的场内和场外交易能力的性质使其汇率最为复杂。通过场外基金公司、银行、第三方平台申请赎回LOF基金时，其费用与一般指数基金相同。在市场上交易时，只收取经纪佣金（您必须在经纪商开立账户才能从市场上购买 LOF 资金）。

如果你想利用指数LOF基金的升贴水特性来获利，那么费率就不同了。

当投资者发现市场上的LOF基金存在溢价，即市场成交价高于买入价时，可以在场外从基金公司买入股票，在市场上卖出。市场，套利差价。其中，操作的判断标准是差价能否覆盖成交率。此时的费率是【订阅费+经纪佣金】。如果有折扣（成交价低于赎回价），套利思路和套利率就反转了。

3、流动性

基金的流动性也受交易场所的影响，也对应风险和收益。

就流动性而言，它是市场上最好的，市场上最差的。因此，流动性的顺序是：

ETF 基金>指数 LOF 基金>一般指数基金

ETF资金完全在市场上交易，交易价格根据交易情况实时结算。交易价格挂牌完成交易后，次日即可将资金划入账户，即T+1结算。但这也使得市场波动（如恐慌、狂热）直观地反映在趋势中。对没有经验的新手不太友好。

场外交易的一般指数基金效率较低。因为一般指数基金的成交价必须等到交易日收盘后，以最终收盘价作为赎回价结算。所以，申请交易后的第二天，我们就知道有多少资金可以兑换成基金份额，而这部分资金要到第三天才能最终到账。属于T+2结算。整体效率低。

由于自身的特殊性，指数LOF资金也必须T+2结算。

但需要注意的是，为了防止基金随意申请赎回，国家还规定，申购7日内赎回，将收取惩罚性1.5%的交易手续费。

4、索引跟踪

除了上面最明显的区别，还有跟收益直接相关的指数追踪程度。

所谓拟合，就是跟踪索引的紧密程度。当指数上涨时，基金份额的净值（单价）也会上涨。

当基金走势与股市整体走势无限一致，但不会雷声（指数为一篮子股票，单只股票权重不超过30%），投资者只需要专心研究指标，不用担心基础不符合指标。

契合度越高，投资者越容易判断买入、卖出或赎回的时机。

目前市场上的指数基金追踪准确率对比大概如下：

ETF基金﹥ETF挂钩基金﹥指数LOF基金﹥一般指数基金﹥增强型指数基金

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以下是一些新的指数基金，例如 ETF 挂钩基金和增强型指数基金，它们都是 OTC 基金。投资策略只有细微差别。

ETF基金完全跟踪股指，使用股票进行赎回交易，不会因大量增持而稀释整体收益。跟踪误差一般不超过5%，很多在1%以内。也因为最适合，波动的风险最大。 ETF挂钩基金是ETF基金的OTC版，跟踪ETF基金，误差比较小。但也有很多人抱怨买ETF连接不如在市场上买ETF，为什么要向那些“中间商”支付如此多的费率以增加他们的投资成本……

指数LOF基金需要准备一定的资金。满足投资者赎回需求的现金数额。在牛市中，许多投资者买入市场，这将进一步削弱盈利稀释。一般的指数基金也很相似，不再赘述。

增强型指数基金跟踪指数+储备现金，然后取出部分资金供基金经理根据经验自由投资。一个好的基金经理也可以在一定程度上提高基金的整体回报率。

总结

一口气说了这么多比较，现在可以总结一下了。

关于股指投资，初学者最好选择场外的一般指数基金。交易方便的同时，也能尽可能远离市场的涨跌。

如果你熟悉股票操作，可以尝试投资一些ETF基金，但要时刻注意涨跌风险。

指数LOF基金与市面上的ETF基金类似，与市面上一般的指数基金并无太大区别。唯一的亮点是可以从溢价和折扣中获利，但这个过程操作起来非常复杂。一定要时刻关注市场上的价格和赎回的价格，赎回的​​转换就更麻烦了。一旦费率没有结算，极有可能将小幅的点差收益变成亏损。

此外，可供选择的基金更多，品种更多，可以投资各种指数。既有广基指数（个股数量多，权重相对分散），也有行业指数、专题指数等。另一方面，市场上ETF基金的数量要少得多，总数不超过250个。LOF基金成立较晚指数基金有哪些，数量较少，选择范围较窄。

当然，也可以通过定投的方式来减少市场波动带来的损失。但LOF基金受制于其交易机制，收益会减弱。一般只能通过自己的经营来平衡收入。

不同的基金各有优缺点。操作得当也能获得更高的回报。只需选择与您的投资经验相匹配的基金即可。

以上内容仅供指数基金投资参考。在实践中，也可以加入货币基金或债券基金，为风险做底线平衡。